Der EMBI-Risikoindikator (Emerging Markets Bond Index) für Serbien, basierend auf der Verschuldung in US-Dollar, wurde nach mehr als 15 Jahren nicht mehr veröffentlicht, teilte die Nationalbank Serbiens (NBS) mit.
Der Grund dafür ist, dass weniger als 13 Monate bis zur Fälligkeit des einzigen Eurobonds in Serbien im Umlauf waren, als die Anleihe nach den Kriterien des renommierten amerikanischen Finanzinstituts J.P. Morgan von der Berechnung ausgeschlossen wurde.
Die Einstellung der Berechnung des EMBI-Indikators für Serbien auf der Grundlage der Verschuldung in Dollar weist daher auf das Fehlen von Dollar-Eurobonds Serbiens auf dem Markt hin.
“Dank der günstigen monetären und fiskalischen Entwicklung und des erfolgreichen Eintritts in den internationalen Finanzmarkt hat Serbien einen erheblichen Teil der teuren Schulden auf der Grundlage von Dollar-Eurobonds vorzeitig gekauft. Diese teure Fremdwährungsschuld wurde durch eine viel billigere Finanzierung in Euro ersetzt. Der Anteil des Dollars an der Staatsverschuldung wurde reduziert, und somit ist das Land dem Wechselkursrisiko der Bewegung des Dollars gegenüber dem Euro ausgesetzt”, heißt es in der Erklärung von NBS.
Der Trend zur Reduzierung der Risikoprämie für Serbien hat in der zweiten Jahreshälfte 2013 begonnen.
In den letzten sieben Jahren ist der EMBI für Serbien um 357 Basispunkte (von 460 auf 103 Basispunkte) gesunken, was den größten Rückgang unter 43 Entwicklungsländern darstellt.
“Im gleichen Zeitraum stieg EMBI Global um 10 Basispunkte. Es ist klar, dass der Rückgang der Dollar-Risikoprämie in Serbien in den letzten sieben Jahren ausschließlich auf inländische Faktoren zurückzuführen ist – die Schaffung und Wahrung der makroökonomischen Stabilität, wozu die Stärkung des Anlegervertrauens führte”, berichtet Nova Ekonomija.
